理鑫光学做光学元件的，去年营收涨了20%利润率15%研发投入8%设备老化问题没解决。他们主要给手机厂商供货，但最近两年手机市场不景气，订单量跌了30%。虽然给补贴500万，但光刻机核心部件还得从国外买，每年多花2000万。去年亏损了800万，库存积压了价值1500万的货。

为啥是这个结果呢？首先看营收和利润，去年营收2.3亿涨20%到2.76亿，但成本涨了25%到1.8亿，利润率反而从18%降到15%。研发投入8%虽然比同行高，但光刻胶、精密镜片等核心部件进口依赖度还剩65%，去年光机采购费就多花2000万。库存问题更严重，手机镜头模组需求跌了30%，但去年备货时没及时调整，积压了1500万货。补贴500万刚好覆盖研发缺口，但设备老化导致良品率从92%降到88%，报废品多了800万。现在他们正跟三菱化学谈合作，想用国产光刻胶替代进口，如果能谈成每年能省1000万。不过手机厂商现在都在砍订单，今年估计营收要跌到2亿以下，利润率可能跌破10%。