首创股份是北京老牌国企做水务和环保的，业务稳定但增长放缓。国企背景资金足能扛风险，但环保行业竞争大利润薄，大前年营收319亿比2020年312亿涨了1.5%，净利润18亿比20亿少了10%。行业政策要求越来越严，污水处理和智慧水务项目多，但人工和设备成本涨得比收入快。

为啥这么讲呢？因为数据说话啊！首创股份2020-大前年营收从312亿涨到319亿，年复合增长率才2.3%，净利润从20亿跌到18亿，这直接说明增长乏力。国企改革政策刚落地，公司开始搞智慧水务系统，前年中标了5个千万级项目，但人工成本每年涨8%，设备采购费涨了12%。行业里像北控水务、中水集团这些对手，大前年净利润率都不到5%，首创才4.6%，明显被挤压。不过现在给环保补贴多，前年中央财政拨了200亿给北方水务项目，首创刚好在天津、河北有12个在建项目，可能能分杯羹。但要注意啊，污水处理费提价政策卡在发改委，前年才批了北京和上海试点，首创在华北地区营收占比70%，政策不落地就难涨。