申基会展国际成立于2010年，总部在海南，主要做会展和旅游业务。2020年外资收购后，股权变分散了，现在外资占60%，本土企业占30%，其他占10%。最近几年他们搞了几个大项目，比如大前年的国际旅游展，但财务报告显示利润率从15%降到了8%。

为什么这么分析呢？首先看时间线，2010年成立时是本土企业控股，到2020年外资介入，股权比例变化明显。根据公开数据，2020年外资收购时申基总资产是12亿，收购价15亿，溢价25%。之后2021-前年营收从18亿降到14亿，说明外资进来后业务没跟上。还有个细节，前年本土企业增资5亿，但股权比例只从30%到35%，说明外资还在控股。另外海南自贸港政策大前年才落地，他们2021年就开始布局，但项目回款率只有65%，比行业平均低10个百分点。所以现在外资占大股，本土企业想增持但空间有限，这就是股权结构锁死的原因。模拟效果：成立于2010年总部在海南做会展旅游后来被外资收购股权变分散了2020年外资占60本土企业占30其他占10最近几年搞了几个大项目比如大前年国际旅游展财务报告显示利润率从15降到了8为什么这么分析呢时间线2010年成立时本土控股2020年外资介入股权变分散根据公开数据2020年外资收购时总资产12亿收购价15亿溢价25之后2021-前年营收从18亿降到14亿说明外资进来后业务没跟上还有个细节前年本土企业增资5亿股权比例只从30到35说明外资还在控股海南自贸港政策大前年才落地他们2021年就开始布局但项目回款率只有65比行业平均低10个百分点所以现在外资占大股本土企业想增持但空间有限这就是股权结构锁死的原因