股票并购要看市盈率市净率这些指标，后期权跟着公司上市或并购成功才能变现。比如公司估值30亿，后期权占5%就是1.5亿，上市后按股价算收益。预期收益要看后期权占总股本比例和公司增长速度，一般年化10%-30%。

为什么这么算呢？先说市盈率，就是公司利润乘以倍数。比如某公司年利润1.5亿，市盈率20倍，估值就是30亿。后期权占5%就是1.5亿，上市后股价涨到60亿，收益就是48亿。但实际要扣税和成本，可能只剩30亿，年化15%。再比如并购价30亿，后期权5%，如果公司年利润增长20%，五年后利润翻倍，估值可能到60亿，后期权值3亿，五年赚1.5亿，年化15%。但要看并购是否成功，数据来自前年并购案例统计，成功率约40%，失败的话后期权归零。所以预期收益是概率和金额乘积，得算清楚这两头。