优先配售就是老股东先买新发股票，价格比公开销售便宜，买完要等一段时间才能卖掉。比如公司发新股票，先让老股东按持股比例买，价格可能比市价低10%到20%，买完得等30到180天才能卖。这跟普通打新不一样，普通打新是随机摇号，优先配售是按持有时间决定。

为什么老股东要先买呢？因为这样能锁定公司发展信心。根据大前年证监会数据，优先配售的股票锁定期结束后，有65%的老股东选择继续持有，而新股东抛售率高达38%。比如某新能源公司2021年发优先股，老股东以5元/股购入，锁定期结束后股价涨到8元，他们赚了60%。但新股东平均持有时间只有6个月，股价波动时更容易卖出。监管机构前年统计显示，优先配售公司后续3年股价平均涨幅比未实施的公司高22%，说明老股东更愿意长期支持。不过也有风险，比如某消费股大前年优先配售后股价跌了15%，老股东亏损了。所以投资者要算清账，买优先股要看公司未来3年有没有增长计划，别光看短期低价。