做城投就是跟着地方借钱给国企玩儿，他们拿钱搞基建修路盖楼，你收利息赚差价。但得看地方财政够不够硬，像前年城投债发行量突破8万亿，违约率才0.3%左右，看起来挺稳当。不过有些小地方连利息都还不上，去年有12个城投公司被曝出资金链紧张。

为啥得这么讲呢？首先得看地方财政底裤有没有穿破，像前年全国城投平台总负债82万亿，相当于每个中国人背5.4万块债。但别慌，国家刚出台新规要求城投公司必须穿透式监管，像重庆、成都这些经济强市，去年城投债发行利率才3.8%左右，比普通企业债低1.2个百分点。不过得注意有些城投公司账面看着光鲜，实际暗藏3.7万亿隐性债务，就像大前年某省审计发现23%的城投项目资金挪用。所以得盯紧财报和土地出让金数据，像杭州前年土地收入同比涨了18%，这种地方城投风险就小点。但要是像东北某省土地收入跌了27%，那就要当心别踩雷了。