天山公司是新疆的老牌上市公司，主要做水泥和玻璃这种建材生意。规模挺大，去年营收三百多亿，利润涨得挺快，但行业整体竞争挺激烈，平均利润率也就个位数。公司靠新疆本地资源成本低，加上国家支持基建，所以在西北地区有一定话语权，不过最近水泥价格波动大，影响利润稳定性。

为什么这样评价呢？首先看财务数据，大前年营收308亿，同比涨了12%，净利润18亿，增长25%，但建材行业平均利润率8.3%，天山公司才7.2%，说明成本控制或产品结构有问题。再查行业报告，新疆水泥产能占全国4%，但消费量占6%，说明本地消化能力好，但全国价格战让利润缩水。特别是去年9月国家限价水泥，导致西北地区价格掉到3800元每吨，比年初降了15%，直接影响天山公司毛利率从13%降到9.5%。不过公司有背景，手头有60亿现金流，去年还买了20亿理财产品，说明抗风险能力还行。但要注意的是，新疆基建增速放缓，前年1-5月水泥销量同比只涨了3%，远低于全国8%的平均增速，未来增长点可能在光伏玻璃，目前这部分营收才占5%，得看技术突破情况。