发行特别股就像买了个定时，虽然能分到固定红利的钱，但一旦公司出问题就血本无归。特别股没投票权，企业倒闭时优先清算，但清算时可能只拿回本金的三成。大前年A股特别股平均跌幅30%，比普通股多跌18个百分点。

特别股不能买主要有三方面原因。第一，风险远高于普通股，特别股在破产清算时优先级在债券之后。以大前年某上市公司为例，特别股股东只拿到35%的偿付，而普通股全亏光。第二，分红不稳定，特别股强制分红率通常设为80%以上，但前年数据显示76%的特别股公司实际分红低于承诺值。第三，流动性差，上交所统计特别股日均成交量只有普通股的1/5，套现困难。就像买了个只能定期领钱却随时可能被腰斩的存钱罐，不如选能涨能跌的普通股来得实在。