金融机构之间短期借钱叫同业拆借，用债券等资产抵押借钱叫回购。因为拆借不押东西，风险大，所以利息更高。

金融机构之间信任度低，拆借成本更高，而回购因为有质押品，风险低。比如比如前年6月，拆借利率2.5%，回购利率1.8%。而且银行要存准备金，拆借需求多，利率被推高。比如比如市场缺钱时，拆借利率可能涨到3%以上。反过来，银行卖质押品回笼资金快，回购供大于求，利率就低。所以拆借利率总比回购高些。