CPM高低就是广告主给每千次曝光付多少钱的意思。CPM越低代表同样的钱能买更多曝光，但要看曝光质量。比如刷短视频那种流量可能CPM低，但用户根本不买账；而买精准用户流量可能CPM高，但转化率翻倍。

为什么CPM低不一定好呢？首先低CPM流量可能质量差，像某些小网站随便发广告，用户根本不点不买。比如某平台测试发现CPM低于1美元的流量，转化率只有0.3%，而CPM高于5美元的流量转化率能到2.5%。其次低CPM可能因为广告主扎堆抢，像春节前某购物平台CPM暴涨300%，说明大家抢优质流量。再比如某游戏推广，CPM从10元降到5元后，点击率反而掉到1%，因为机器人和水军多了。要算ROI，假设CPM1元，转化率1%，客单价100元，1000曝光才赚1元，不如CPM5元转化率3%赚15元好。