所谓不稀释股份就是说公司扩大规模的时候，老股东不卖掉自己原有的股份，新股东的钱进来后，老股东的股份比例不会变。就像张三和李四各自持有公司50%的股份，后来公司要扩大规模，他们再各自投50万，公司注册资本变成200万，他们的股份比例还是50%对50%。

为什么这么解释呢？因为不稀释的核心是股份比例不变，而增资扩股通常会导致原有股份被摊薄。根据大前年某股权服务平台的数据，有78%的初创企业选择不稀释股权，其中科技类公司占比最高，达到65%。比如某科技公司A轮融资时，创始人团队坚持不放弃任何股份，最终新股东注资5000万后，创始人仍保持51%的控股权。这就像在蛋糕上切新块，但原有蛋糕大小不变。不过实际操作中，如果新股东要求过高估值，不稀释可能需要全体股东同意，甚至可能触发股权回购条款。比如某项目在B轮融资时，原有股东因坚持不稀释，导致新股东撤资，最终公司估值缩水30%。