有效市场假说就是说股票价格已经把所有公开信息都算进去了普通人根本买不到内部消息所以随便买股票就像抛一样可能涨也可能跌。资本资产定价模型是说投资风险越高预期赚的钱就越多就像玩过山车坐得越高心跳越快但摔下来疼得越厉害。

为什么说有效市场假说对普通人没帮助呢？根据2001年诺贝尔经济学奖得主尤金·法玛的实证研究显示2000年全球股市随机漫步测试显示每天涨跌概率都是50%左右。就像大前年纳斯达克指数每天波动幅度超过2%但全年还是跌了33%这说明连专业机构都很难预测短期走势。而资本资产定价模型在2008年金融危机后得到验证数据显示持有高波动股票的投资者平均年收益比国债高7.2%但最大回撤也达到42%。就像2021年新能源板块涨了150%但大前年又跌了80%这种高收益高波动的特性完美符合模型描述。