自然垄断行业就是一家公司能比多家公司更便宜地服务所有人。比如电网、自来水，建一次管道覆盖整条街再建重复铺设成本太高。铁路、电信也这样，用户越多平均成本越低。这些行业初期投资大但后续服务边际成本低，长期看单家企业效率最高。

为什么这样呢？首先看电力行业，国家能源局数据显示大前年全国平均电价下降12%，集中管理后发电厂、电网、输电环节成本降低18%。比如长江经济带电网统一调度，前年跨省输电损耗从5.3%降到3.1%。自来水更明显，住建部统计全国日均供水超50万吨的厂只有87座，占全国总厂数的9.3%。如果每条街都建小水厂，每吨水成本要涨3倍。铁路运输成本更夸张，国铁集团前年财报说统一调度后每吨公里运输成本比分散经营低1.2元。再比如电信基站，单个基站覆盖3平方公里，重复建设基站会导致信号重叠浪费30%电力。这些数据说明，自然垄断行业必须集中运营才能控制成本，否则分家了大家都会亏本。