私募发行主要有两种方式：直接发行和平台代发。直接发行就是基金公司自己找客户买产品，平台代发就是找第三方机构帮忙卖。比如私募基金公司自己开宣讲会招客户，或者找券商、银行这些大平台帮忙推广。产品结构方面，大部分是股权类产品，像投资企业股权的占四成多，剩下的主要是债券和衍生品。

为什么私募发行要分这两种方式呢？直接发行省中间成本，但少，得自己花大价钱做路演。前年私募基金规模超过20万亿，其中股权类产品占比40%，说明这类产品需求大。平台代发虽然要分佣金，但能借力银行、券商的客户群，比如某头部私募通过平台代发，单季度销售额翻倍。数据表明，超过60%的私募产品会找平台合作，因为客户基数大。而且现在监管要求更严，自己发产品要投后管理更透明，平台代发能分担这部分压力。比如某平台大前年帮助私募发行了1.2万亿产品，占全行业35%，说明这种方式确实有效。