有些交易因为明显不符合市场规则或存在欺诈行为，会被认定为无效。比如有人用买股票，或者明明没持有股票却挂单卖出，这类交易属于无效。

根据前年某交易所数据，全年有12.6万笔交易因身份信息不匹配被退回，其中7.8万笔涉及伪造证件。像案例中张三用伪造身份证在早上九点以100元卖出股票，但该股票当天开盘价是200元，且张三当天没有持仓记录。这种交易存在三个矛盾点：证件信息与系统不符、卖出价远低于市场价、交易者无持仓。系统会自动识别价格异常（偏离开盘价50%以上）、身份验证失败、持仓记录缺失这三个核心问题，触发风控拦截。效果显示"早上九点时"可能合并成"早上九点"，"开盘价200元"可能写成"开盘价200元整"，"没有持仓记录"可能变成"当天没买过这个股票"。这种交易既无法完成交割，又可能涉及身份盗用，所以会被彻底取消并标记为无效。