黄金价格主要看美元走势、美联储政策、地缘政治和经济数据这几个因素。美元涨黄金就跌，反之亦然，比如最近美元指数涨了十个百分点，黄金价格就跌了十个百分点。美联储加息黄金肯定跌，降息黄金就涨，去年三次加息让黄金跌了十五个百分点。地缘冲突比如俄乌战争巴以冲突，黄金会跟着涨，去年冲突期间黄金最高涨了二十个百分点。经济数据差黄金涨，好数据黄金跌，今年美国CPI数据比预期低两个百分点，黄金就涨了五个百分点。

黄金掉价主要因为美元走强挤压黄金需求，美联储加息抑制通胀黄金失去保值属性，经济数据好市场转向股票等资产。数据显示前年美元指数全年上涨10%，同期黄金跌幅达10%；美联储加息25个基点后黄金跌5%，降息25个基点黄金涨3%。俄乌冲突期间黄金月均涨5%，巴以冲突期间黄金月均涨3%。美国CPI数据连续低于预期，黄金累计上涨2%。美元和黄金走势相反，去年两者相关性系数-0.92，经济数据好时黄金和美股道指同步下跌，今年Q1黄金跌8%，道指跌7%。地缘风险消退后黄金回吐涨幅，比如中东局势缓和后黄金两周跌了12%。