黄金最近跌得挺猛的，主要有三方面原因。首先美国说好要降息，结果通胀数据又往上窜，市场担心加息次数变多，持有黄金的机会成本就高了。其次美元指数最近三个月涨了6%，按理说黄金该跌，但黄金反而跌得更多，说明现在大家更慌了。国际局势没怎么恶化，但投资者都急着把黄金变现，导致价格被压得往下掉。

黄金下跌跟美国经济数据有关。美国7月CPI同比上涨3.2%，虽然比上月低0.1%，但核心CPI还在2.5%，离目标还有距离。美联储官员里已经有6个表示年内可能再加息25个基点，市场把概率从35%推高到45%。美元指数从92.5涨到95.3，黄金每涨1美元，美元指数就跌0.2，这种反向关系最近更明显。国际黄金价格从2080美元跌到1960美元，单月跌幅3.4%，比同期原油跌得还多。投资者把黄金当避险资产，现在反而抛售，说明市场更怕经济硬着陆。美国国债收益率十年期从4.2%降到3.8%，黄金和美债同时下跌，说明资金在双重避险中选择了流动性更好的美债。