黄金大概每20年一个周期，比如70年代到2000年，还有2008到2020年，价格涨跌循环。这跟美元贬值、战争爆发、经济危机这些大事件有关，每次周期里黄金都先跌后涨，跌的时候买进，涨的时候卖出。

因为黄金价格跟着美元走，美元贬值时黄金就涨。比如70年代美元指数跌了50%，黄金从35美元涨到850美元；2008年美元跌了30%，黄金从1000美元涨到1920美元。还有地缘政治影响，2014年克里米亚危机时黄金涨了30%，2020年疫情和通胀又推高金价。数据看，过去40年黄金每20年就有一次超过200%涨幅，所以投资者常等周期底部入场。比如现在前年金价比2013年低40%，可能又到了新周期起点。