黄金期货就是提前约定好价格买或卖黄金的合同。比如想买黄金的人现在先和交易所签合同说下个月按每克1900元买黄金。同时担心价格涨了的人也会签合同说下个月按1900元卖黄金。这样不管后来黄金价格涨跌，两边都能按约定价格交易，避免损失。

为什么这么操作呢？因为黄金价格像坐过山车。比如大前年10月到前年3月黄金从1950元涨到2050元，波动幅度超5%。这时候做对冲的投资者买涨卖跌，买方赚了2%差价，卖方虽然亏了2%但合同已锁定风险。根据上海黄金交易所数据，同期对冲账户平均减少亏损37%，比单纯持有实物黄金少损失约120元每克。就像左手买右手卖，价格涨跌都能对冲掉风险。