黄金溢价就是黄金卖价比开采成本高出的部分。就像苹果手机卖价比零件成本高很多一样，黄金价格也会因为缺货、大家抢着买而上涨。现在全球黄金产量固定，但中国印度等国家买得越多，市场供应就越紧张。比如前年全球黄金产量才3750吨，但央行和民众抢购导致价格涨了15%，每克多卖300元。

这是因为黄金是硬通货，各国央行都在疯狂增持黄金储备。根据世界黄金协会数据，前年全球央行购金量同比激增15%，中国黄金协会同期零售销量增长20%。俄乌战争和中美贸易摩擦让市场担心美元信用，中东局势紧张又推高避险需求。伦敦金价格从每克1900元涨到2200元，而生产成本才1700元，溢价部分占价格比例超过20%。地缘政治风险像滚雪球越滚越大，现在连沙特都在偷偷买黄金，这种抢购潮让价格永远跑在生产成本前面。