黄金是实物，股票是虚拟；黄金价格看经济和地缘政治，股票看公司业绩和消息面；黄金波动小风险低，股票波动大风险高。

黄金价格主要受美元强弱和通胀预期影响，比如2020年疫情初期金价涨了25%但随后回落，同期美股波动率超30%。股票像坐过山车，2020年3月美股熔断四次，道指单日跌7.9%，而同期黄金单月涨15%后回调。黄金像压舱石，股市像，投资者用黄金对冲风险，用股票博高收益。比如大前年美联储加息，黄金跌了15%但同期纳斯达克跌了40%。黄金价格跟美元反着走，股票价格跟经济周期共振，这就是区别所在。