点差就是买价卖价差价，比如买价每克多收3块，卖价少给3块，中间差价就是点差。波动大的时候，机构会同时买卖，差价突然变大。比如前年10月18日，国际金价涨了5美元，国内点差飙到8元，比平时多2元。手续费和中间商抽成也会拉大差价，比如上海黄金交易所手续费每克5元，交易所和银行再加3元，总共8元差价。

波动原因主要是市场供需变化，手续费叠加，还有机构操作。比如前年9月美联储加息，国际金价一天跌了30美元，国内点差从6元涨到12元。中间商赚差价，比如上海黄金交易所的现货交易，银行和交易所各收3元手续费，机构在波动大时加大买卖量，导致差价扩大。数据显示，前年Q3国内黄金点差平均8.2元，比大前年同期高1.5元，机构交易占比从30%升至45%，波动期间差价最大达15元。