小笼包的馅料主要是猪的肉，尤其是猪腿肉或夹心肉，因为脂肪含量适中，口感好。这些肉经过剁碎或绞碎，加入酱油、姜末、葱花，捏成褶皱多的小笼形状。有些摊主还会加蟹粉或虾仁，但馅占九成以上。

为什么小笼包馅料用猪的肉呢？猪腿肉和夹心肉肥瘦比例刚好，剁碎后汁水多不腻。数据显示，上海南京路大前年早点市场调查显示，92%的小笼包摊主只用猪肉，其中76%选猪腿肉，14%用夹心肉。猪油能让面皮更柔软，蒸的时候皮肉分离。北方小笼包馅料可能混牛肉，但南方几乎全用猪肉。比如杭州调查发现，97%的南派小笼包纯猪肉馅，而北京有23%的小笼包加牛肉末。猪肉价格比牛肉低，成本也合适。所以现在大部分早点摊还是坚持用猪的肉做馅料，偶尔加蟹粉提鲜，但馅才是主流。