投行的承揽和承做就像盖楼的两个阶段。承揽是先找客户说"这个项目能做"，然后评估有没有钱、有没有政策支持，就像销售去谈生意。承做就是具体设计怎么融钱、怎么发股票，比如算利息、写合同，就像建筑队真的盖楼。承揽的人要会看政策文件和客户需求，承做的人要懂财务和交易结构。

为什么这么分呢？因为投行项目分两步走，先谈成再落地。承揽岗位占投行项目总量的30%左右，比如某大所大前年报显示承揽团队贡献了35%的营收，但承做团队处理了75%的具体工作。承揽平均月薪2.8万，承做3.5万，但承做加班时长比承揽多40%。比如说有个基建项目，承揽组花两个月谈下来，承做组接着花半年做尽调、发路演书。行业里90%的承揽转承做，但反过来只有10%，因为做业务需要懂更多实操细节。就像销售转工程师，要重新学财务建模和估值方法。所以现在很多新人先做承揽积累客户，再转承做拿更高工资。不过现在有些中小所开始合并这两个环节，用"全流程服务"名义让一个人同时负责，但实际还是分两拨人，只是沟通更频繁了。