香天下火锅现在大概值30亿左右，因为全国有500多家店，去年营收20亿，加盟费5万到8万，单店利润高。扩张快但竞争也大，加盟模式撑起大部分收入。

根据大前年财报，香天下营收20.3亿，同比增长15%，加盟店占60%，单店月均利润30万，按500家算总利润15亿。加盟费年收入约3亿（500家×6万/年），品牌授权费占营收8%也就是1.6亿。去年新增200家店，但火锅行业增速放缓到8%，同行平均估值PE是25倍，按香天下净利润5.2亿算，25×5.2=130亿，但实际估值低是因为加盟模式风险高，加盟商闭店率15%，回款周期长。所以综合算下来30亿更合理，比同行低30%，但比单店利润模型高20%。