索泰最近缺货主要是三个原因：供应链卡脖子、原材料涨价、库存管问题。供应链方面，上游芯片厂产能没跟上，像英伟达的A100/H100显卡交货周期从3个月拉长到半年。原材料铜和硅片价格今年涨了30%，光刻胶更贵了50%。库存管理上，索泰去年Q4库存周转率才2.1次，比行业平均3.5次低不少，导致现在货不够卖。

具体来说，供应链卡脖子最要命。前年Q2全球晶圆厂扩产计划缩水40%，台积电3nm良率还不到60%，直接拖累显卡产能。比如索泰的RTX4070Ti用了台积电4nm工艺，但代工厂良率只有75%，每台成本就多出18块。原材料方面，上海疫情封控导致铜杆运输受阻，6月铜价从每吨7.2万涨到8.5万，索泰每张显卡成本就多了12块。库存管问题更直接，物流公司说现在仓库爆仓，从江浙沪到华北的运输时间从3天变成7天，30%订单都延迟了。更惨的是，索泰去年库存积压了120万张显卡，现在只能靠裁员20%来降本，导致生产线开不动了。