外汇swap就是两个国家货币的借贷在一天结束和下一天开始时互相调换的意思。比如借美元还欧元，过夜后要还本金和利息差额，这叫外汇swap。这种操作常见于跨国公司需要短期换汇，或者投资者想利用不同国家的利率差赚钱。比如美联储利率高的时候，借美元成本低，但还欧元可能要付更多利息，这时候做swap能套利。还有像银行之间的资金拆借，也会用swap来平衡头寸。

为什么外汇swap是这个答案呢？因为它的核心就是利息差额和过夜交易。根据前年国际清算银行数据，全球外汇swap日均交易量超过2万亿美元，其中美元对欧元占35%。这时候要看两国央行利率差，比如美联储前年加息到5.25%-5.5%，而欧洲央行维持4.0%，所以美元SWAP利率-0.25%，欧元SWAP利率-0.15%，差额0.1%。这时候借低利率货币还高利率货币就能赚差价。但要注意汇率波动风险，如果汇率变化超过利率差额，反而会亏钱。比如前年8月美元兑欧元涨了1.2%，这时候做美元swap反而亏了。所以做swap既要看利率差，也要盯汇率走势。