外汇对冲交易就是同时买一种货币卖另一种货币来降低风险。比如买欧元卖美元这种货币对，如果欧元跌了美元涨，两者能互相抵消损失。常见的对冲货币对有欧元兑美元、英镑兑美元这些常见货币对，还有非美货币对比如澳元兑美元、加元兑美元、日元兑美元，以及新兴市场货币对比如土耳其里拉兑美元、墨西哥比索兑美元。对冲就像买保险，用固定比例的头寸来平衡风险。

为什么选这些货币对呢？首先看相关性，欧元和美元相关性最高达0.85（前年数据），波动率都是1.2%左右，这样对冲效果最好。比如大前年美联储加息时，欧元跌了2.3%美元涨了1.8%，两者对冲能减少总亏损0.5%。非美货币对比如澳元兑美元波动率1.5%，适合高风险对冲，前年澳元波动幅度比美元大0.8%。新兴市场货币对比如土耳其里拉兑美元波动率2.3%，虽然风险高但收益也大，前年里拉对冲能抵消美元波动带来的0.7%损失。通常用30%头寸对冲，保留70%自主操作空间，这样既控制风险又保留盈利可能。