1990年日本利率涨到5.25%，1991年又涨到6%。当时日本股市和房地产价格涨得太猛，央行想用高利息压住泡沫。1990年GDP增长4.8%，但1991年掉到1.3%，经济开始降温。

为啥要这时候加息呢？因为泡沫太夸张了，东京地价1991年比1989年涨了60%，股票指数也翻倍。央行怕大家借钱太疯，1990年先从4.25%提到5.25%，结果1991年发现泡沫还没破，又提到6%。这时候企业贷款贵了，工厂订单减少，所以1991年GDP增速直接掉到1.3%。数据来源是日本央行年报和内阁府统计，1990年房贷利率8.2%，1991年企业贷款利率7.5%，比之前都高。