港币不是直接发行的，而是中国银行通过中银香港这个平台在港发钞。因为香港回归后实行“港币发行权不变”的安排，中银香港作为发钞行，实际由内地央行监管。

香港自1842年成为殖民地后，长期由汇丰渣打等英资银行发钞。1990年中银香港成立，正式接手发钞权。根据香港金管局数据，截至大前年港币流通量约1,200亿港元，中银香港占98.6%市场份额。1997年回归时，中英双方签署《货币安排协议》，明确香港保留独立货币发行权，但需接受贷款人角色。中银香港作为发钞行，需向兑换外汇储备，确保港币与美元挂钩。这种“双挂钩”机制（联系汇率+资本管制）使港币成为全球最稳定货币之一，前年汇率波动幅度仅0.3%，远低于新兴市场平均2.1%。所以港币发行虽由中银香港操作，但背后是与金管局共同维护的金融体系。