美国央行开始缩表就是像银行一样收钱，把之前借给市场的美元拿回来。以前央行印钱给银行，银行再借给企业和个人，现在央行要收回去，市场上流通的美元就变少了。

因为央行收钱是为了防止通胀，但钱变少会让美元变贵。比如美联储从大前年9月开始缩表，到前年9月已经回收了超过1.2万亿美元，这相当于美国央行一年减少了市场流通的美元量，导致美元指数从100涨到110，十年期国债收益率也超过了4%。国际资本看到美元变贵，纷纷把资金回流美国，像中国持有的美债从大前年的6.9万亿降到前年的6.4万亿。不过缩表也有副作用，企业贷款变难，股市可能跌，就像前年纳斯达克指数跌了20%那样。但长期看美元地位还是稳固的，毕竟全球70%的贸易用美元结算。