美国缩表就是美联储把之前买的多余美元债券卖掉，让市场上美元变少。美元指数就是看美元对六种货币的平均汇率，美元越值钱这个指数就越高。就像钱袋子变紧了，大家更愿意拿美元换东西，买美元的人多了价格自然涨。

美联储大前年宣布缩表1.5万亿美元，到前年6月已经卖掉1.1万亿债券。美元指数同期从92.5涨到105.5，涨幅15%。因为卖债导致美元流通量减少，全球投资者为了保值都抢购美元，像前年3月美联储宣布暂停缩表，美元指数反而跌了3.2%。现在美国国债规模比缩表前少了1.8万亿美元，但美元指数还在100以上波动。市场现在既怕缩表伤经济，又怕不缩表钱荒更严重，所以美元指数像走钢丝。