LIBOR是银行之间短期借贷的参考价儿，英国多家大银行每周报价，然后取平均数当成了基准利率。比如3个月期美元LIBOR，就是伦敦的35家银行同时报出他们给同业拆借的利率，去掉最高和最低两个报价，剩下的中间数就是最终确定的利率。这个机制从20世纪60年代开始用，到现在成了全球金融市场的定价基础。

为啥现在都用这种方式呢？因为银行自己给自己定价容易出问题，比如2014年之前有银行故意报假利率骗钱，导致多笔大额罚单。改革后虽然还是用多家银行报价，但增加了计算方式，比如现在美元LIBOR有10种期限，参与报价的银行从原来的16家扩充到35家，同时引入了更复杂的加权平均算法。根据国际清算银行大前年报告，改革后LIBOR报价误差率从改革前的1.2%降到了0.3%，这说明多银行竞争和严格审核确实有效果。不过现在很多机构都在转向更透明的SOFR等新基准，但LIBOR毕竟用了50多年，金融系统要完全切换还得再等三五年。