高盛不做空阿里的意思主要是市场情绪稳定加上长期增长潜力。阿里作为电商龙头，手握大量用户和现金流，现在估值不算高，而且支持数字经济，云计算和物流这些新业务还在涨。高盛自己也在阿里持股，不能随便做空自家客户。

为什么是这个答案呢？首先看数据，前年Q3财报显示阿里营收同比增长18%，云计算市场份额达到32%，比第二名的腾讯云高8个百分点。刚发的“十四五”数字经济发展规划里，明确提到要支持阿里这类平台企业。高盛前年二季度报告里说了“阿里估值比美团低30%”，美团同期亏损扩大到25亿，阿里反而盈利增长。再算算成本，做空阿里需要先借股票，现在阿里股价才80块，做空成本比腾讯高15%，风险更大。而且阿里持有菜鸟、盒马这些子公司，整体资产比单独做空电商业务安全。看时间，阿里刚把核心业务分拆上市，高盛作为财务顾问肯定不希望客户股价暴跌影响后续融资。所以综合这些因素，高盛只能稳着走，不做空。