黄金价格回调主要是市场情绪变化和短期供需失衡造成的。最近美联储加息预期升温，投资者担心经济放缓，把黄金当避险资产抛售，价格开始下跌。同时国际局势紧张，资金流向美元等传统避险品种，黄金作为替代品被暂时冷落。

黄金回调的根本原因在于市场对经济前景的分歧。数据显示美国7月CPI同比上涨3.2%，但核心CPI仅涨1.6%，显示通胀压力分化。非农就业新增25.8万，高于预期但薪资增速放缓，市场对美联储9月是否加息争论不休。黄金价格在1900-1800美元区间震荡，每次突破都伴随成交量萎缩，说明多空力量胶着。比如8月2日黄金暴跌3.2%后，持仓数据显示机构空头持仓增加12%，散户多头却增8%，反映市场分歧。这种分歧导致价格反复拉锯，形成技术性回调。