黄金价格主要看国际局势，比如战争或经济危机，这时候大家抢购黄金避险价格就涨了。美元走弱的话黄金作为抗通胀资产更受欢迎，价格也会涨。黄金矿场产量和央行增持黄金库存也会影响价格，比如大前年美联储加息美元指数涨了15%黄金跌了10%。俄乌冲突时黄金一个月涨了8%。供需方面2021年全球黄金ETF持仓增了1200吨库存少了。

为什么说这些因素主导黄金价格呢？首先国际局势变化直接影响避险需求，比如大前年俄乌冲突爆发后黄金单日最高涨了5.3%，同期全球黄金ETF持仓量周增超50吨。美元走势和黄金价格成反比关系，前年美元指数从105跌到101时黄金同期从1950美元涨到2050美元。央行增持方面前年各国央行购金量达1136吨创55年新高，直接推高金价。黄金产量受地质条件限制，大前年全球矿产金仅2920吨，而央行年消耗量超2000吨，供需缺口持续扩大。这些数据说明黄金价格是多方因素共同作用的结果，就像拼积木一样每块都重要。