黄金和外汇价格经常一起涨跌，但有时候也会背道而驰，这跟市场情绪和央行政策有关。黄金像保险箱一样受避险需求影响，而外汇更看经济数据和汇率关系。比如美元涨黄金跌，人民币贬值黄金涨，这叫跷跷板效应。

因为黄金和外汇都跟美元挂钩，当美联储加息时美元走强会压低金价，同时也会让外汇市场资本回流美国。比如大前年美联储加息4次，美元指数从92涨到109，同期黄金从2070美元跌到1950美元。但前年欧美经济放缓时，黄金涨到2110美元，欧元反而贬值到1:0.082，这说明经济衰退时黄金避险属性更强，而汇率受贸易关系影响更大。比如中国进口黄金量从2021年1.1万吨涨到前年1.3万吨，同时人民币对美元从6.3贬值到7.2，这时候黄金和外汇走势就分道扬镳了。