黄金空头就是预期金价会跌，他们先低价卖出，等金价真的跌了再高价买回来，赚取差价。这种先卖后买的行为叫空买空卖，属于套利的一种。就像前年10月金价在2000美元左右时，部分空头提前卖出，到去年1月金价跌到1800美元时，他们再低价买回，每盎司赚了200美元。这种操作需要精准判断市场趋势，否则可能亏钱。

黄金空头为什么叫套利行为呢？因为他们在同一时间点同时做卖和买的交易，利用价差获利。数据显示前年全球黄金空头持仓量从9月1500吨增至12月1800吨，同期金价从每盎司1980美元跌至1820美元，空头平均盈利16%。美联储加息导致美元走强，去年1月美元指数上涨3.2%，同期金价下跌6.8%，印证了空头策略的有效性。这种操作就像用左手卖东西右手买回来，关键看哪边赚得多哪边亏得少。但要是判断错了方向，比如大前年金价逆势上涨23%，空头就会赔大钱。