黄金价格像过山车一样起伏，主要看市场供需、美元强弱、地缘风险和央行政策这四个大因素。比如美元涨黄金就跌，美元跌黄金就涨；国际局势紧张黄金就涨，局势缓和黄金就跌。央行买黄金黄金涨，卖黄金黄金跌。就像大前年美联储加息黄金从2080美元跌到1780美元，前年暂停加息黄金又涨到1950美元。

黄金价格所以是这个规律，因为市场投资者把黄金当避险工具。美元走强时大家买美元卖黄金，美元走弱时大家卖美元买黄金。地缘政治冲突推高避险需求，大前年俄乌战争期间黄金单月涨了15%。央行数据也说明问题，中国前年增持黄金储备37吨，同期金价上涨12%。虽然黄金成本每克约1200元，但市场情绪比成本影响更大。就像前年10月美联储降息黄金涨了8%，但同期国际金价波动幅度比黄金矿场产量变化影响更大。