黄金溢价就是黄金卖价比开采成本高的部分，比如金矿厂挖出黄金成本每克500元，但市场卖价600元，多出的100元就是溢价。这就像苹果手机成本3000元卖6000元，多出的钱就是品牌和技术的溢价。

黄金溢价高是因为供需关系紧张，全球金矿产量增长慢，但各国央行买黄金多，中国、印度等消费国需求也大。比如前年第三季度全球黄金ETF持仓量增长15%，国际金价同比上涨10%，而同期金矿开采成本只涨了5%。这时候溢价就变大了。另外地缘政治紧张也会推高溢价，像俄乌冲突时黄金价格单月涨了8%，远超生产成本涨幅。还有品牌溢价，比如周大福黄金比普通金店贵10%-15%，因为工艺和包装成本高。这些因素叠加，黄金卖价就会一直高于成本价。最近数据显示，上海黄金交易所现货溢价已达每克30元，是2021年同期的2倍多。