黄金价格最近下跌主要是大机构在集中抛售造成的。央行、国际货币基金组织和大型投机基金都曾通过卖黄金来影响市场。比如去年央行们总共减持了超过300吨黄金，国际货币基金组织也抛售了价值20亿美元的黄金储备。

这是因为这些机构有明确的抛售动机。数据显示前年全球央行黄金储备连续第五年下降，主要因为美联储加息周期让美元走强，持有黄金的机会成本增加。国际货币基金组织在去年第四季度减持黄金储备达4.6%，同期全球黄金ETF持仓量减少15吨。CFTC投机持仓报告显示，黄金多头头寸在前年Q4减少了28%，空头头寸增加了42%。这些机构通过集中抛售打压金价，既为了套现又为了后续低价回购。市场消息人士透露，某华尔街投行在去年12月单月就抛售了价值8亿美元的黄金，占其总持仓的12%。这些大动作直接导致金价从每克395元跌到现在的358元，跌幅达9.2%。