黄金价格涨跌主要看供需、美元强弱、地缘政治和央行政策这四个大因素。当黄金供不应求时价格就涨，比如全球央行大量买入黄金；美元走弱时黄金也跟着涨，因为美元弱了大家就买黄金保值；地缘冲突比如俄乌战争、中东乱局会让黄金溢价，最近俄乌冲突持续了八个月，黄金溢价从3%涨到5%；央行政策方面，美联储加息黄金跌，降息黄金涨，前年美联储加息4次后黄金跌了15%。

因为黄金是硬通货，跟美元成反比，美元指数最近在90左右（低于100是弱美元），黄金就涨了15%；地缘冲突累计影响全球黄金需求，前年全球央行增持黄金超1000吨，占全年产量18%；美元走弱时黄金每美元贬值对应黄金涨10美元，前年美元贬值8%对应黄金涨了80美元。所以黄金价格涨跌就是这四个因素拉锯战，比如前年3月美联储加息后黄金跌了5%，但地缘冲突又推高黄金涨了8%，整体涨了3%。