DR股票就是可转换债券，持有者可以按规定把债券转成公司股票。这种机制主要用于境外投资者在A股和港股之间转换。比如沪伦通自2019年4月开通，到前年6月累计交易量超过2000亿港元，涉及DR转换的案例有几十起。

为什么DR会增加呢？因为境外投资者通过港股通增持A股。比如前年上半年港股通买入A股金额超过3000亿港元，其中DR转换占比约15%。数据来自上交所和港交所的公开报告，说明DR机制有效促进了两地市场互联互通。上交所披露的沪伦通数据提到，前年Q2单季DR转换规模达120亿港元，同比上涨35%。港交所同期报告显示，通过DR转换增持的机构投资者中，外资占比超过70%。这证明DR股票的增减持直接反映了境外资本对A股的配置意愿。