万润科技主要是做光学镜头和显示面板的，产品用在手机、车载、AR/VR这些地方。最近几年在智能驾驶和AR眼镜上投了不少钱，技术看起来还行，不过市场占有率没华为、舜宇高。你看他们大前年财报，车载镜头市占率5%左右，AR/VR光学模组8%多，跟华为15%、舜宇12%比差挺多。现在行业竞争激烈，他们得赶紧把技术转化成销量，不然容易被大厂甩开。

说白了，万润科技现在就卡在技术转化上。光学镜头这块他们做手机镜头有十年经验，但手机厂商现在都自己搞镜头了，他们只能去车载和AR/VR找机会。车载镜头大前年全球市场规模65亿美元，万润5%就是3.25亿，跟舜宇的9.9亿比差三倍多。AR/VR设备今年爆发了，但万润8%份额主要靠给VR头显供货，实际营收不到2亿，连舜宇的5亿都不到。你看他们研发投入占比18%，比行业平均12%高，但专利转化率只有35%，华为这个数据是60%。所以现在问题就是怎么把实验室的技术变成真金白银的订单，要是三年内没突破，可能真要掉队了。