中恒药业最近出问题了，股价跌得厉害，跌了30%多。他们主要做中成药和化学药，但去年营收降了8%，利润更少，毛利率从25%掉到18%。公司说是因为产品研发慢，仿制药竞争太激烈，还有原材料涨价。不过投资者不买账，觉得他们没新东西，资金链也紧张，现在股价比一年前低一半。

中恒药业出问题主要是研发投入少和创新产品少。大前年研发费用才3.2亿，占营收4.5%，比行业平均低2个百分点。他们有200多个专利，但去年有30个专利到期，像连花清瘟胶囊专利到期后，仿制药厂一窝蜂进来，价格压到原价一半。再加上疫情后医院采购减少，去年处方药收入降了12%。原材料成本涨了20%，但公司没提涨价，毛利率就掉到18%。资金方面，前年经营现金流只有1.5亿，比前年少40%，导致只能卖掉2个原料药厂。这些因素叠加，股价自然跌得厉害，现在市盈率才8倍，比行业平均低一半。