最近中兴5G订单多了不少，海外市场慢慢恢复，但美国制裁还没完全解除。公司前年营收增长15%，毛利率提升到35%，研发投入占收入12%，说明他们在技术上有新突破。不过最近美国还在搞芯片管制，中东和欧洲订单虽然多了，但不确定能持续多久。现在股价在18元附近波动，比去年高点跌了20%，可能还要观察半年。

为什么这么判断呢？首先看数据，前年中兴营收突破1200亿，比大前年多出180亿，其中海外收入占比从45%升到52%。中东签了30亿5G合同，欧洲5个国家的订单也批下来了，但美国那边还没完全解禁，所以风险还是存在。研发投入增加导致成本上升，但毛利率反而提高，说明技术升级有效。不过最近美国商务部又限制了向中兴出口高端芯片，这会影响他们高端设备的生产，所以股价可能再跌5%-10%。现在美国制裁已经持续三年，如果去年能拿到最终解禁，股价可能涨回25元，但现在还是得谨慎观察半年内的政策动向和订单落地情况。