乾照光电是做蓝光LED和Mini/Micro LED的，现在主要靠给手机、电视这些产品做屏幕发光材料。最近几年行业竞争挺激烈的，但他们的技术还算稳当，特别是Mini LED这块，国内能做这个的厂家不多，所以他们有一定优势。不过最近半年股价跌了挺多，可能跟市场需求和成本上涨有关。

为什么这么分析呢？首先看数据，前年财报显示营收增长18%，但净利润却降了12%，说明成本压力大。Mini/Micro LED市场目前全球份额前五名里只有他们一家中国公司，技术壁垒高。不过手机厂商现在换屏周期变长，前年Q3手机蓝光LED需求比前一年同期少了9.3%，这直接影响了他们的订单量。另外原材料比如铟锡合金价格前年上涨了25%，光刻胶涨了40%，这些成本传导到产品上，导致毛利率从35%降到28%。还有他们研发投入占比保持8%，比行业平均高3个百分点，说明在技术上有持续投入。不过现在行业都在降价抢单，像海信、TCL这些大厂都在压价，所以利润空间被压缩。股价从大前年高点跌了45%，但技术面显示最近两个月有企稳迹象，MACD指标金叉了。综合来看，短期受成本和需求压制，长期技术优势还在，但得看去年行业出清情况。