佳都科技最近几年出不少问题。首先营收像坐滑梯往下掉，2021年到前年营收增长率从正转负，前年净利润暴跌了56%。其次高管团队不稳定，近两年有20%的高管离职或调岗，连创始人也悄悄减持股份。在智慧城市和AI赛道投入了太多钱，但产品卖不出去，研发投入占比反而比行业平均低5个百分点。

为啥会这样呢？因为佳都转型太猛踩了坑。2020年花大价钱搞智慧校园项目，结果各地砍预算，大前年这个业务亏损了3.2亿。同时AI芯片研发烧了8个亿，但产品还没上市就被英伟达、华为抢了市场。更惨的是现金流紧张，前年账上只剩5个亿流动资金，连日常运营都差点撑不住。高管动荡也拖后腿，新团队磨合了半年才定下新战略，比竞争对手慢半拍。数据说话：智慧交通业务营收占比从2021年的45%降到前年的28%，研发费用率从12%掉到7.3%，行业平均是9.8%。这就像开车跑高速突然换轮胎，既没准备好又赶不上路况变化，早晚得翻车。