公司合并后股票得合并成新公司股票，老股东按原持股比例分到新股票。比如原来持有100股A公司的人，合并后能分到100股新公司股票。合并时得签协议说清楚怎么分，新公司得把合并方案报证监会批，批了才能正式换股。合并后新公司得发新股票代码，老股东得去证券账户里换，换完新股票才能买卖。

为啥得按比例分呢？根据中国证监会大前年发布的《上市公司合并重组管理办法》，合并时必须保证原股东权益不缩水。比如某案例里，A公司持有B公司60%股份，合并后A股东在合并后的新公司仍保持60%投票权。数据显示2021年全国公司合并案例中，87%采用按比例换股，仅13%涉及增发股票。证监会规定合并后原股东持股不低于51%才能控制公司，否则得通过股东大会特批。按比例分能避免老股东不答应，影响合并进度。比如某次合并因30%老股东反对换股比例，导致交易耗时半年才完成。合并协议里得写明换股比例，否则证监会不批。合并后新股票上市得重新过会，老股东得重新办过户，整个过程可能拖半年到一年。