养元股份是王老吉凉茶的生产商，最近准备公开发行新股。现在申购的话要看两点：一是公司去年净利润增长12.3%，但营收增速只有9.8%，比前年低了2个百分点；二是当前市盈率35.2倍，比行业平均25-30倍高出一截。普通投资者得考虑自己能承受多大风险。

为什么这么判断呢？首先看财务数据，养元股份前年净利润1.2亿元，同比增12.3%，但营收增速从11.6%放缓到9.8%，说明产品卖货速度变慢了。不过公司通过压低成本使毛利率维持在28%左右，这比行业平均26%高一点。再算估值，当前35.2倍市盈率，比燕京啤酒的25倍和古井贡的30倍都高，相当于买的时候价格就贵了。现在市场凉茶需求增长放缓，养元股份新开的凉茶店有600家，但去年仅开出300家，扩张速度也在调整。申购的话就像抢限量版股票，得看自己能不能扛得住价格波动。